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2019-01-04

联合企业集团:投资‘少将’的奋战之路

内容来源:犀牛之星


       近日,证监会研究2019年推进资本市场改革发展稳定工作。在证监会提出的9大重点任务中,科创板的设立要求被列首位。消息一出,瞬间抢占了“头条”的位置。

       其实,科创板的“抢位大战”已经不再新鲜。这位自带光圈的资本“宠儿”从诞生之日起,便受到了各方力量的关注,而跟着“火了一把”的自然也有新三板。

       回顾2018年,新三板市场正式从“增量引流”市场迈入“存量结构调整”市场,从“粗放发展”进入“精耕细作”时代,整个新三板行业都在曲折中向前发展。

       一边是“小步快跑”、“好事连连”的科创板,一边是政策跌宕起伏、行情下探的新三板。在这场无硝烟的战争中,为降低风险和受损率,不少投资机构已经开始用脚投票,转战科创板,“坚守”新三板的投资机构为数不多,战绩赫赫的就更少了,而山东联合企业(集团)管理有限公司(以下简称“联合企业集团”)就是其中之一。

       作为一家产业资本集团,成立于2015年的联合企业集团略显年轻,但这丝毫没有影响到其投资实力。集团规模从创立之初的几十人逐渐发展至逾千人,投资区域从早先的山东省内逐渐扩大至全国范围,联合企业集团的业务板块已涵盖VC、PE、上市辅导、企业孵化、收购并购、科创产业园建设运营、保险等多个领域。

       截至目前,联合企业集团整体资金规模达30亿元,投资企业约50家,其中新三板企业占20家,所投资企业无一亏损,整体年复合增长率在30%-50%左右。即便是在经济下行,资本寒冬的2018年,联合企业集团也未有一丝懈怠。相较于2017年投资10家新三板企业,2018年,联合企业集团投资的新三板企业预计将达到15家。

       “投资没有淡旺季,低谷才是投资的最佳机会。”联合企业集团总裁朱峰对犀牛君说。

       2017年,求变之年

       事实上,联合企业集团对新三板领域的坚守不无理由。

       早在6年前,海军出身的朱峰退役后便投身多家中小企业。6年间,朱峰先后涉猎多个行业,却一直没离开过实业经济,“亲身经营实体企业,便知实业经济的痛楚和发展规律”。无独有偶,朱峰这一“实业经济的匡扶理念”与同样是海军特种兵出身,经营过实业后转而从事实业投资的联合企业集团董事长贾登尧不谋而合。随后,两人便携手踏上以军人作风打造产业资本航母的征途。

       “中小企业在新三板市场中,无论是数量还是质量,都是极为突出的。整体来说,新三板企业的规范性相对较高,治理体系也较为健全,这些重要的基础实力是带领新三板企业未来走向IPO的重要力量。”朱峰说。

       这是硬币的一面,而朱峰还看到了硬币的另外一面。

       多年的实业经验让朱峰意识到,“其实中小企业最根本的问题不是钱的问题,而是领导者和团队的思想问题——缺乏与时俱进的观念。”随着市场经济的迅速发展,优胜劣汰势必成为市场竞争中的不二法则。一味固守传统模式而拒绝创新,迟早会被市场淘汰。

       “不去自我革命,一定会有人来革你的命”这句话时刻萦绕在朱峰的耳边。同理,一味奉行过去以资金为主的投资管理模式,显然跟不上时代变革的步伐。

       于是,“求变”成为联合企业集团2017年的“真命题”。

       2017年,联合企业集团摒弃了传统的投资管理模式,在原来投行业务的基础上,不断延伸业务条线,提出“大投行+市值管理”的全新管理理念。针对拟投资企业的不同发展阶段,集团增设了企业管理、上市辅导、收购并购等业务条线,实行精细化投资管理。对于已投资企业,则着重于为其提供各种资源的对接,帮助其在获得资本助力的同时,迅速发展壮大。

       以股权投资基金和产业并购基金为例,前者主要针对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期的高成长性的未上市公司,以成立股权基金的形式进行投资,获得一定比例的股份,进而推动公司发展、上市;后者则主要面向优秀的成熟企业,通过股权收购获得对目标企业的控制权,完成对目标的重组改造与再出售,获得丰厚稳健的收益回报。

       牵一发而动全身。为配合战略的调整,联合企业集团从人才调配到投资策略调整,再到风险管理把控,进行了一场近乎颠覆式的“革命”。

       目前,联合企业集团已与多家银行、证券公司、律师事务所、会计师事务所达成战略合作,并为适应国内资本市场即将到来的爆发式增长,与清华大学、山东大学共同建成联合企业商学院,进一步整合业界优质资源,为中国产业资本行业不断培养和输送大批优秀专业人才,打造杰出的企业家摇篮。

       2018年,收割之年

       理清了投资战略后,联合企业集团便毫不犹豫地向新三板市场挺进。

       当然,在朱峰的挺进计划里面,有两大“王牌”始终掌握在手。“第一,投资领域;第二,投资逻辑。”朱峰对犀牛君说。

       “在这个时代,商业模式迭代频繁,信息数据流量爆炸,创新求变是这个时代的特征。因此对投资领域的锁定也离不开创新二字。”朱峰说。因此,在联合企业集团的投资蓝图里,人工智能、智慧教育、节能环保、文化娱乐等成为重点关注的行业。

       锁定了关注领域只是在蓝图上画了几个“圈”,至于如何精准地找到投资企业,朱峰打出了第二张“王牌”。

       “判断一家企业是否具备发展潜质,首先是看企业所处的行业是否受到国家政策大力扶持,其次看该行业的细分领域是否存在充分竞争;第三是看企业的创始人和他所率领的管理团队,其中重点关注企业的商业逻辑,看其主营业务是否清晰,通过各项运营指标判断企业是否具备持续盈利的能力。”朱峰透露。

       手握这两大“王牌”,联合企业集团加紧了对各个领域的布局。据了解,仅在2017年,联合企业集团的总投资规模便达到15亿元,实现年市值增长收益2亿元。集团先后成功投资亿嘉股份(838483)、创显科教(834541)、分享时代(837731)、金盾软件(833326)、树业环保(430462)等国内多家高新技术企业。

       历时21天,投下亿嘉股份;历时14天,投下创显科教……联合企业集团凭借过硬的专业团队和缜密的投资逻辑,创造了属于自己的投资速度。

       “要知道,创显科教可是属于国内教育信息化行业的‘第一梯队’,当时我们前往企业做实地访谈时,有投资意向的机构非常多,基本没有剩余的份额可参与,创显科教对我们也没有多少兴趣。但是,经过我们的不懈努力,最终还是脱颖而出,打赢了这场战役。”回想起当年的果断抉择,朱峰满怀骄傲。

       在之后的一段时间里,联合企业集团根据投研中心对市场的研判,开始对文化传媒、泛娱乐、K12教育以及相关产业进行了精准布局。对标两大“王牌”后,联合企业集团发现创显科教正在谋求定增,且竞争格局异常激烈。朱峰没有犹豫,立即亲赴企业面晤实控人,提出“在资金帮扶的基础上,协助对接山东的教育资源”。

       众所周知,山东是教育大省。能携手联合企业集团这样的投资企业,无疑为创显科教开辟山东教育市场打出了一条通道。很快,双方决定合作,第二天,联合企业集团的尽调团队便由山东“长途奔袭”而至,在两周内完成尽调、洽谈和签约付款等一系列事宜。

       据了解,目前创显科教已完成新三板摘牌,正全力冲刺IPO,而就在2018年12月25日,联合企业集团又对创显科教追加了近5000万元的投资,双方并开始着手打造教育装备基地、国际教育城。

       这些,只是2018年联合企业集团投资捷报的一部分。3月16日,联合企业集团保荐的两家优秀企业——山东尚捷信息科技有限公司、山东柯尔杰卫生科技有限公司,在齐鲁股权交易中心双双挂牌成功。5月25日,全国股转系统公布了2018年创新层正式名单,联合企业集团所投资的亿嘉股份(838483)、树业环保(430462)、领信股份(831129)三家企业赫然在列。

       所投资的企业或入选创新层名单,或全力冲刺IPO,此成绩可谓硕果累累。如今的联合企业集团已是迈步腾飞,成为中国资本市场上异军突起的重要力量。

       2019年,奋战之年

       “整体而言,比起2017年,2018年的联合企业集团发展步调要更快一些”朱峰对犀牛君说。在朱峰看来,经济下行不代表没有投资机会,反而是投资的绝佳时机。

       早在今年年初,朱峰便嗅出了市场的变化,在新的商业模式层出不穷,经济下行已然事实的情况下,如何在资本寒冬突围而出成为行业内部讨论最多的话题。与持保守态度的同行相反,联合企业集团走出了一条逆势而上的道路。

       “不破不立。经济下行的阵痛,正是产业结构调整所带来的必然结果,如果企业在这个时候还能持续增长,对于专业投资机构来说,无论从议价能力还是抄底理念上,都能更加容易地挑选出适合投资的企业,是出手的好机会”朱峰分析道。

       为了实现更高程度的“快准狠”,避免错失目标,联合企业集团可谓是做足了准备。“资金是最根本的实力源泉,没有充足的资金储备,再专业的投资决策也是徒劳。而在此基础上,我们打造了一支将近百人的投资决策团队,在每年1000多个项目中,精挑细选出15-20个优质项目。在尽可能加大项目数量的同时,提高审核、尽调的质量。”朱峰表示。

       与此同时,在业务板块的打磨上,联合企业集团也加快了节奏,其中最为典型的就是去年打造的国投科创孵化器。据了解,联合企业集团旗下的国投科创孵化器在济南市历城区投资建设了全国首家上市企业孵化产业园,以“服务链+资金链+资本链”的创新模式,重点孵化“新产业、新技术、新业态、新模式”的四新企业。

       “我们不再单纯帮助企业做产业上下游的串联,而要帮助企业从单一业务拓展升级为全产业链的模式,实现内部和外部整个生态链的打通”朱峰分析道。

       以创显科教为例,未来联合企业集团将帮助创显科教搭建一个教育信息化、教育全球化平台,让更多的教育企业能接入这个平台,从而孵化出更多像创显科教一样的教育企业。同时,在线下,创显科教将逐渐铺开打造教育装备基地。朱峰透露,目前创显科教在广东已拥有7个基地,每个基地面积均达到几万平方米,未来全国还将出现更多同类型的基地。

       “产业孵化业务作为公司的核心板块之一,2019年将独立挂牌新三板”朱峰进一步表示。而另一项同样重要的业务板块拓展,则是秉持“大投行+市值管理”的投资战略走出山东,甚至走出中国。2019年,联合企业集团将在上海和深圳布局精品投行,全面落实“大投行+市值管理”模式。

       2019年是联合企业集团奋发的一年。随着科创板的越走越近,联合企业集团将在继续驻守新三板之余,加大力度探索科创板的发展之计。“科创板是中国未来资本市场的一个增量市场,一个创新的市场,一个改革的市场。我们要做的就是做足准备,听候佳音,准备上场”朱峰说。




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